SmallCap Index

ACE INDEX

FGV

INGENS-WA

OVERSEA

ASIAPAC

聯土全球 ( FGV )

（吉隆坡27日訊）週四（28日）上市的聯土全球是世界第三大油棕業者，總值種植面積達32萬3千587公頃，僅次於森那美（SIME，4197，主板貿服組）和金光農業資源（Golden Agri-Resources）。 供應Felda鮮果串棕油 該公司最近和母公司聯邦土地發展局（Felda）簽署協議，以供應後者鮮果串和棕油。我們對聯土全球的新業務模式看法正面，因這將帶來新營業額流，同時預計棕油銷售對該公司的營業額貢獻超過55%。 該公司自2012到2015年的每年1萬5千公頃的重植計劃，有望促使老樹比例在2015年自54%降低到35%。該計劃可能減少2012至2015年的鮮果串回酬和產量，或需自2017年才帶來碩果。 聯土全球擁有強勁的基石投資者，包括僱員公積金局（EPF）、國民投資機構（PNB）、朝聖基金局（Tabung Haji）、全球原產品集團―路易達孚（Louis Dreyfus）、卡塔爾控股（Qatar Holding）、香港保險巨頭-友邦保險（AIA）和大馬企業大亨丹斯里郭令燦和丹斯里蔡傌友。 資料來源：艾畢斯證券 公司名稱：聯土全球（Felda Global Ventures） 英文簡稱：FGV 股票代號：5222 組別：主板種植組 上市日期：2012年6月28日（週四） 股票面值：1令吉 新股售價：4令吉55仙 目標價：5令吉40仙 公開發售：9億8千萬股（星洲日報／財經）

STEMLFE

GASMSIA

PERMAJU

MUHIBAH

KLCI

橱窗粉饰发功 FGVH周四上市 马股盘中创1611.5新高

POS

SOZO

KULIM-WC

INGRESS

APEX

FACE BOOK

鲁斯特大股东卖股

TENAGA

BINTAI

PERDANA

柏达纳招标脱售 华商标得达能源26.9%

（吉隆坡21日讯）柏达纳（Perdana，7108，主板贸服股）决定将手上的26.9%必达能源（Penergy，5133，主板贸服股）股权脱售给华商控股（WaSeong，5142，主板工业产品股）旗下的Wasco能源有限公司。 柏达纳董事部发表文告指出，自上周五停止接受竞标献议后已进行评估活动，并选定Wasco能源为成功竞标者。 文告也指出，一旦签署最终协议，柏达纳会发表相关宣布，惟未提及股权脱售的价码。 《The Edge》报道较早前引述熟悉上述交易的财务执行员披露，华商控股已成功打败砂拉越的Pansar有限公司及著名企业家拿督林晓春，并献议支付每股大约1.70令吉收购必达能源的26.9%股权或5770万股，总交易价为9809万令吉。 需股东批准 此价码高于必达能源净资产值，即9347万令吉或每股1.62令吉。 银行家和投资分析员指出，华商控股入股必达能源的计划包括引进数名具影响力商界人士，以及将必达能源转为油气领域内强劲的工程和勘探权竞争者。 上述财务执行员表示，柏达纳脱售必达能源股权予华商控股能建立强劲的合伙关系；目前，必达能源的大股东为持股27.3%的砂拉越企业家拿督布斯达利尤索夫，首相胞弟拿督莫哈末尼詹也持股9%。 他们披露，柏达纳将接受华商控股的献议，惟此交易或需征求股东的批准。 周四闭市时，柏达纳下跌2.5仙至61.5仙、华商控股以1.85令吉平盘作收，必达能源则扬升3仙至1.47令吉。

CONSUMER INDEX

私有化传言带动伊银行与伊保续上扬

私有化传言带动两股走高 但符之源认为，私有化传言是两只股项双双走高的主因。他分析道，两只股项虽然持续扬升，但成交量並不特別显著。同时，据他所知，散户较少持有和买进这两只相对冷门的股项，因此他推测目前的升势是由少数知悉內情的市场人士交易，如基金经理。 「一般上，知悉內情的人瞭解相关私有化献购价格，因此虽然大马伊斯兰保险股价走高，料不会超越献购价格。若回顾过往的私有化案例，献购价和相关股价的价差亦不大。」 他也补充，欲出手私有化的一方往往是相中相关公司的良好盈利前景，因此趁早私有化，仍是比较划算的交易，否则日后则需以更高价格进行私有化。

TAKAFUL

BIMB

MNRB

KLCI

SmallCap Index

GTRONIC

SAPIND

GOPENG

KIANJOO

CARLSBG

大選前銀行股領漲 希臘股市暴漲逾10%

（雅典15日訊）在17日大選前，希臘股市周四（14日）離奇暴漲逾10%，銀行股表現最特出。 　在歐洲其他股市普遍下跌的一片聲勢中，雅典綜合指數竟在收盤飆升10.1%，報550.1點。 　希臘銀行股全線暴漲；阿爾法銀行（Alpha Bank）股價暴漲30%，希臘國民銀行暴漲26%，EFG歐洲銀行股價暴漲25%。 　有傳聞指，調查顯示支持援助的黨派可能贏得6月17日的大選；此次民調結果尚未正式公布，因為希臘法律禁止在大選前兩周公布民調結果。 　此前，希臘國內對緊縮措施的普遍憎恨已導致希望就援助條款重新談判的政黨支持率大增。 　此次大選被視為兩大党之間的賽跑，分別是極左翼政黨Syriza，以及保守的新民主黨（New Democracy），后者希望大體遵守援助承諾，但將對援助方案做有利于低收入者的修正。

PENERGY

谈谈股票行合并

自去年12月熙熙攘攘的侨丰控股（OSKHLDG）和拉昔胡先资本（RHBCAP）的合并，在上个月尾终于有个答案。 国家银行放行，两家公司初步达成协议，一个要娶，一个愿嫁，理应水到渠成。 整个过程原本是皆大欢喜的局面，问题是，出了个小问题。 这问题很小，也没什么要紧，不过让侨丰控股的小股东不大高兴。 大凡涉及两家银行合并，被并购的那家多数是把并购所得全派送于股东，除牌了结。 这在联昌银行（CIMB）并购南方银行（SBB）、丰隆银行（HLB）收购国贸资本（EONCAP），或是马银行并购新加坡的金英证券行（KIMENG）等，后者皆是除牌下市。 因此，市场一方面希望侨丰控股获得释放，一方面也在考量RHB资本是否会出公道的价钱。 如今价钱终于谈妥了，单单侨丰投资银行，总值19.5亿令吉，一部份是现金（1.475亿令吉），大部份是发股（2.45亿RHB资本新股）。 这也不用紧，不过侨丰控股创办人兼大股东黄宗华却道出一套与前不同的看法。 他挥挥手，潇洒的说，没有除牌、没有资本回退，侨丰会继续挂牌，拥有约10%RHB资本是好事来的，更重要的侨丰还有约1.5亿令吉现金，可以寻找新的业务。 哗。希望侨丰把并购所得派回给股东的人完全猜错了。 由于整个计划可能耗个半年，再加上股东完全得不到甜头，押在这个并购个案的投资者第一个反应就是卖、卖、卖，股价马上从1.75令吉惨跌至1.35令吉，大跌20%！ 参与并购案的投资者，大概从没试过输得这么惨的；不是吗？ 看到吃不到 并购详情出炉，侨丰控股的确是争取到好价钱，每股约卖得2令吉，但股东看到吃不到，还落得个必需和大股东长相厮守，才是体现公司价值，真是有苦说不出了。 也许黄宗华在较后可能改变主意，派发一些股息奖励不离不弃的股东，那是后话不提。 话说回来，讲些让小股东释怀的话，眼前侨丰控股的股价，已跌至非常吸引人的价位，要走的，也走到七七八八了。 看回基本面，一只被估值2令吉的股票，现在只有1.35令吉，折价33%，是不是非常便宜，读者可以自己评断。 侨丰控股和拉昔胡先资本的合并刚告一段落，那边厢益资利（ECMLIBRA）和肯南嘉（KENANGA）也获得国家银行批准，开始洽谈合并事宜。 然后又有传言（还是谣言？）这次并购案涉及8.9亿令吉，支付方式料将涉及现金、股票和债券。 几天后，更大胆传出益资利可能派发至少60仙现金股息的消息，投资者有了侨丰控股的前车，这回不容易相信所谓的“可靠线索”了。 个人觉得，交易所应该运用其权力，去询问有关媒体，消息从何而来，以避免记者误导群众；一味询问上市公司，只会得到个不知所云的官方回答（如果知情不报，就会被交易所谴责了），是个公开的秘密。 无论如何，益资利和肯南嘉的个案方兴未艾，预料还会有一轮炒作，读者自己小心为妙。 陈金阙 专业财务规划师

KURASIA

ECM

AMEDIA

MEDIAC

OLDTOWN

CARLSBG

HUPSENG

AFFIN BANK

AIRASIA

BIMB

SKPETRO

MAXIS

YTL

TECHNOLOGY INDEX

MUDAJYA